Nach ihren jüngsten Quartalszahlen haben Amazon, Microsoft, Alphabet und Meta Investoren mitgeteilt, dass sie in diesem Jahr mindestens 720 Milliarden Dollar investieren wollen, überwiegend in KI-Infrastruktur, zusätzlich zu bereits vereinbarten Verpflichtungen von mindestens 1 Billion für die kommenden Jahre. Das Geld ist real; der Ertrag ist, wie eine Analyse bei The Verge festhält, weiterhin vor allem ein Versprechen.
Die einzelnen Zahlen sind bemerkenswert. Amazon plant in diesem Jahr rund 220 Milliarden, so viel wie nie zuvor, und will 2027 deutlich mehr ausgeben; Konzernchef Andy Jassy sprach von einer einmaligen Gelegenheit. Alphabet rechnet mit 195 bis 205 Milliarden und plant für nächstes Jahr eine deutliche Steigerung. Bei Meta werden 135 bis 145 Milliarden erwartet. Das Ausmaß verschreckte Anleger: Alphabet erlitt mit 13% den größten Tagesverlust seiner Geschichte, bevor sich der Kurs etwas erholte.
Die Umsätze wachsen schnell, und das ist das Argument der Optimisten. Amazon meldete das stärkste Wachstum seit fünf Jahren, Metas Werbeumsätze steigen steil, und der Umsatz von Google Cloud hat sich binnen eines Jahres mehr als verdoppelt. Doch Google zeigte auch die Belastung. Sein Chief Business Officer sagte, die starke Nutzung von AI Mode in der Suche habe die Ergebnisse gedrückt, weil diese Antworten weniger einbringen, und die Suchwerbung wuchs im Quartal um 12% nach 17% ein Jahr zuvor. Metas Mark Zuckerberg sagte, der Agent Muse werde nur profitabel, wenn die Rechenkosten sinken, und er erwarte, dass die Recheneffizienz im nächsten Jahr um das Zehnfache steige.
Auch die Labore geben viel aus. Anthropics aktualisierter Börsenprospekt zeigte einen Quartalsumsatz von 17 Milliarden, mehr als das Zehnfache des Vorjahres, bei Rechenkosten von 17,5 Milliarden und fast 900 Milliarden an Zusagen für künftige Rechenleistung und Infrastruktur, teils als TPU-Kapazität bei Google eingekauft. Für alle, die die von uns getesteten Werkzeuge nutzen, sorgt dieses Geld dafür, dass neue Modelle kommen und Preise fallen; es erklärt aber auch, warum sich Abos und Nutzungsgrenzen ständig ändern, während Unternehmen nach Marge suchen.
Was das bremsen könnte, liegt außerhalb der Kontrolle der Konzerne. The Verge argumentiert, Big Tech werde nicht von selbst zurückschrauben, und die wahrscheinlichste Bremse sei politisch: Die Zwischenwahlen brachten Kandidaten ins Amt, die Moratorien und andere Beschränkungen für Rechenzentren befürworten, ein Umschwung, den wir gesondert behandeln. Die genannten Prognosen sind Unternehmensausblicke, keine festen Zusagen, und die Lücke zwischen Ausgaben und KI-Gewinnen ist eine offene Frage, kein feststehendes Urteil.