Anthropic, l'entreprise derrière Claude, a commencé à présenter ses actions aux investisseurs avant son introduction en Bourse. Son annonce détaille une offre de 825 000 000 d'actions de classe A à un prix attendu de 70,00 à 78,00 dollars l'unité, sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole ANT. Pour qui dépend de Claude, une cotation change la personne devant qui l'entreprise rend des comptes, et cela vaut d'être compris avant le premier jour de cotation.
Les conditions sont précises. Sur les 825 millions d'actions, 801 351 354 sont vendues par Anthropic et 23 648 646 par des actionnaires existants, qui conservent le produit de leur part. Les banques du syndicat disposent d'une option de 30 jours pour acheter jusqu'à 123 750 000 actions supplémentaires. Dans la fourchette indiquée, l'offre de base représente environ 58 à 64 milliards de dollars avant cette option. Goldman Sachs et Morgan Stanley sont cités pour le prospectus. Le document d'enregistrement a été déposé auprès de la Securities and Exchange Commission mais n'est pas encore effectif, et les actions ne peuvent être vendues avant. Reuters, selon les comptes rendus du dépôt, a estimé la valeur des fonds propres à environ 1 020 milliards de dollars en haut de fourchette.
Les chiffres du prospectus expliquent le prix. Le chiffre d'affaires est passé de 41 millions de dollars en 2023 à 386 millions en 2024 et 4 585 millions en 2025, puis a atteint 16 286 millions sur les six premiers mois de 2026 seulement. Les coûts progressent vite aussi : l'infrastructure de calcul a coûté 8 945 millions sur ce semestre, et l'entreprise affichait encore une perte d'exploitation de 693 millions sur la période. Les pertes nettes très élevées publiées tiennent surtout à des variations comptables de la juste valeur d'obligations convertibles et d'instruments similaires liées à la hausse de la valorisation d'Anthropic, non à des dépenses de trésorerie.
Pour les utilisateurs de Claude, la gouvernance compte davantage que le cours. Anthropic est une public benefit corporation, légalement tenue de mettre en balance son objet déclaré, le développement responsable d'une IA avancée pour le bénéfice à long terme de l'humanité, et la rémunération des actionnaires. Son Long-Term Benefit Trust, un organe de fiduciaires sans intérêt financier, détient une catégorie spéciale d'actions. Comme l'a soutenu Helen Toner dans Decoder, un comité indépendant du conseil pèse davantage dans une société cotée, soumise à des publications et à des obligations légales, que dans une entreprise privée.
On ignore encore le prix définitif, la date de début des échanges et la manière dont la pression des investisseurs pèsera sur les décisions de prix, de dépenses de sécurité et de sortie de modèles. Des articles de presse ont évoqué un possible relèvement de la fourchette par les banques ; les chiffres déposés restent de 70 à 78 dollars. Comme pour toute offre, il s'agit des informations de l'entreprise, et les conditions peuvent changer avant la fixation du prix.